近日，经管学院郑军教授团队在国内CSSCI权威期刊《财经研究》刊发题为《引导耐心资本下乡能加速农业绿色转型吗？——来自政策性农业担保的经验证据》的研究论文。该期刊2025年复合影响因子达到16.19，在财经领域排名第一，系我校认定的A类期刊。论文第一单位为山东农业大学，郑军教授为通讯作者，博士生朱鹏、硕士生马子然为第一、第二作者，山东大学博士生刘烨炜为合作作者。
2026年印发的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出“加快经济社会发展全面绿色转型”。在此背景下，如何构建完善的金融支持体系以推动农业绿色转型，已然成为亟待研究的重大现实课题。但现阶段棘手的问题在于，常规金融资本存在明显离农化趋势，无法为农田基础设施改造、绿色农业技术推广等系统性工程提供长期稳定的资金要素支持，致使农业绿色转型面临较大的资金缺口。
既如此，何以破局？常规金融资本的离农化现象，本质上源于两大核心矛盾：一是资本过度追求高周转率和短期收益，无法适配农业生产周期长、回报滞后的产业特征；二是资本的风险承受阈值偏低，难以适应农业领域自然风险、市场风险与突发风险交织叠加的复杂经营环境。鉴于此，郑军教授基于比较政治经济学相关理论顺势提出，耐心资本作为一种专注于长期价值创造且具备较强风险承受能力的新型资本形态，能为金融赋能经济社会转型发展提供有力支撑。在郑军教授指导下，研究团队基于2011—2023年224个地级市的面板数据和2020年中国乡村振兴调查的微观数据，以政策性农业担保为准自然实验，构建广义双重差分模型考察引导耐心资本下乡对农业绿色转型的影响。
研究发现，实施政策性农业担保显著提升了农业绿色全要素生产率，经过安慰剂检验、遗漏变量敏感性检验、更换双重机器学习模型等一系列稳健性检验后结论依然成立，证明引导耐心资本下乡有助于推动农业绿色转型。机制分析表明，政策性农业担保有助于扩大农地经营规模和提升农业分工水平，两者协同互补，共同驱动农业绿色转型。基于担保、供给、需求三方主体的异质性分析发现，政策性农业担保的影响效应在农担机构管理模式扁平化、商业银行竞争强度较高、农业经营主体信用水平较好的地区更加明显。进一步分析发现，在担保手段上深化对金融科技的应用，在担保内容上强化与农机购置补贴的联动，是发挥政策协同效应、加速农业绿色转型进程的重要路径。
该研究以政策性农业担保为切入点，将耐心资本研究扩展至农业领域，为金融赋能农业转型升级贡献了全新思路。
图政策性农业担保运行机制
该研究得到了郑军教授主持的国家社会科学基金项目“新型农业经营主体绿色生产行为演进机制与政策设计研究”（批准号：19BGL160）和山东省社科规划重点项目“社会化服务赋能粮农适度规模经营的机理与路径研究”（24BGLJ07）的资助。
编辑：贾纫秋
审核：牛金雯
